2018年银行IPO会否掀新高潮

  炜言大义

  本报记者 张炜

  1月17日,成都银行新股申购,A股银行板块走强。这提振了17家拟上市银行冲刺IPO的信心。

  现有的17家排队等候上市的商业银行,包括10家城商行、6家农商行及1家股份制银行。其中,多家银行已在香港发行H股,包括重庆农商行、哈尔滨银行、浙商银行、徽商银行、郑州银行、青岛银行等。

  2018年以来,青岛银行、威海市商业银行、苏州银行、哈尔滨银行、青岛农商行、绍兴瑞丰农商行、江苏紫金农商行等上市申报状态变为预披露更新。有市场人士分析认为,银行I PO排队队伍扩容、排队进程提速以及多家银行新年密集更新招股书,或预示着2018年又是一个银行A股IPO的丰收年。

  从基本面来看,有的拟上市银行净利润增长达到两位数,可与A股上市银行媲美。2017年上半年,浙商银行归属于本公司股东的净利润为56.13亿元,同比增长18.56%;徽商银行归属于本行股东的净利润为37.80亿元,同比增长10.92%;哈尔滨银行归属于本行股东的净利润为26.59亿元,同比增长10.01%。部分银行的资产质量较佳。例如,徽商银行2017年6月末不良贷款率为1.06%,较上年末下降0.01个百分点;重庆农商行2017年9月末不良贷款率为0.97%。

  论盈利规模,多家拟上市银行远超过现有的A股中小银行。张家港行、江阴银行、无锡银行及吴江银行等4家A股农商行2016年净利润均低于10亿元。而重庆农商行2016年归属于母公司股东净利润达79.45亿元,位居全国农村商业银行首位。

  江苏银行2016年8月上市,A股市场由此迎来一波城商行与农商行上市热潮,成都银行是新增的第10家A股上市银行。商业银行IPO速度加快,对拟上市银行来说是好消息。2018年,拟上市银行冲刺IPO或将有较好机会。一方面,去年以来商业银行不良贷款规模增长放缓,不良贷款率连续多个季度持平,盈利增速回升。部分拟上市银行2017年上半年的不良贷款率仍有攀升,但总体来看,资产质量风险可控。在大环境改善的情况下,拟上市银行有望以较好的业绩表现迎接IPO。

  另一方面,A股市场新股发行常态化,IPO“堰塞湖”逐渐消除,使银行IPO的可能性增大。目前排队等候上市的银行主要是中小银行,上市募集资金的规模不及10年前上市的大型银行与股份制银行,给二级市场带来的压力较为有限。从近两年新上市的银行来看,股价炒新行情火爆,投资者对银行股I PO不存在偏见。

  纯H股上市的内地银行,对回归A股上市已经盼望多年。香港恒生指数2016年以来大涨,现已较2016年2月的低点累计上涨超过70%。然而,多数纯H股上市的内地银行的股价走势不及A+H的内地银行。这些银行有的涨幅远远落后于恒生指数,有的近几年难以摆脱低位横盘格局。例如,郑州银行股价2017年以来下跌,哈尔滨银行同期涨幅仅10%左右。多家内地中小银行赴港上市曾遭遇破发尴尬,有的至今仍低于发行价。例如,哈尔滨银行2014年4月上市,发行价为2.9港元,而今年1月16日收盘价2.52港元。浙商银行2016年3月上市,发行价为3.96港元,一度遭遇破发。虽然浙商银行2016年以来净利润大幅增长,但今年1月16日收盘4.35港元,较发行价上涨只有一成左右。显然,争取早日回归A股上市,有助于改变这些银行在资本市场上的形象,也可带来更多的融资机会。

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